規(guī)模與效益之辨

趙振宏

    7月1日，公司董事長王海懷撰文《關注現(xiàn)金流》指出，上半年1至5月企業(yè)運行較健康，但同期相比，企業(yè)經營性現(xiàn)金流減少1個億，存貨攀升較快，至5月末，存貨余額44.86億元，應收賬款余額23.88億元，銀行貸款比2009年末增加2.73億元。

    單從經營合同額和施工產值來看，規(guī)模經濟仍可保持高位運行；但從財務數(shù)據(jù)對比分析，企業(yè)資產負債率高、存貨周轉率低、現(xiàn)金凈流量少、凈利潤率偏低。可見，規(guī)模并沒有與效益相匹配，產生相應的現(xiàn)金流，當前現(xiàn)金流的減少對企業(yè)發(fā)展構成一定風險。

    現(xiàn)金流表面上只是財務管理問題，實際折射的是企業(yè)發(fā)展方式和發(fā)展理念深層次問題。它好比企業(yè)的血液，一旦斷流，就會導致全身癱瘓，甚至死亡。企業(yè)在增長中所遇到的現(xiàn)金流危機，最終都是管理問題。企業(yè)的高速增長意味著企業(yè)管理模式需要全新改變，現(xiàn)金流危機的出現(xiàn)往往是管理不匹配所導致的顯性表現(xiàn)。因此，對現(xiàn)金流需要從企業(yè)戰(zhàn)略的高度來認識和把握，避免“頭痛醫(yī)頭，腳痛醫(yī)腳”的治理方式，善于從現(xiàn)金流量表中分析企業(yè)管理過程中存在的問題，對癥下藥，綜合治理。

    近年來，公司走規(guī)?；缆罚瑢崿F(xiàn)了跨越式發(fā)展。尤其是在全球金融危機，國家加大基建投入的背景下，企業(yè)創(chuàng)造了合同額421億元、產值208億元的最好成績。在蛋糕一定，施工行業(yè)競相逐食的環(huán)境中，追求規(guī)模似乎成了必然選擇。許多企業(yè)為了做大做強，不惜代價，低價中標，搶占市場份額，致使現(xiàn)金支付差、占用資金高、回報率低的項目成了燙手的山芋，使企業(yè)進退維谷，苦不堪言，甚至少數(shù)企業(yè)現(xiàn)金鏈斷裂，盈利企業(yè)瀕臨破產；少數(shù)企業(yè)審時度勢，秉承“效益兼顧規(guī)?！钡脑瓌t，選擇投資回報率和資金回籠率高的項目，舍棄風險性較高項目，在小規(guī)模中實現(xiàn)了大利潤，促進了企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

    站在高位運行的平臺上，是繼續(xù)往前沖，還是穩(wěn)健發(fā)展，這是企業(yè)首先需要解決的問題。規(guī)模與效益孰先問題成了議論的焦點。在傳統(tǒng)的以合同額、產值、利潤為主要考核指標的績效體系中，持規(guī)模論者居多，大多數(shù)認為，企業(yè)規(guī)模做大了，資源可以充分集中和優(yōu)化，形成規(guī)模效應，提升品牌，增強競爭力，從而占領市場。從理論上講，規(guī)模決定效益，但實際上，規(guī)模并不等于效益，也并非產生可觀的經濟效益。在同行中，一些企業(yè)規(guī)模僅只二航局一半，但利潤相差無幾，即在企業(yè)內部單位，此種現(xiàn)象并不少見。

    在金融危機之后，規(guī)模突然龐大的施工企業(yè)，普遍受到物資、設備、資金等資源要素的制約，尤其是人力資源嚴重不足，項目質量、安全、投訴等風險性因素徒然增多。規(guī)模效應產生的經濟效益與各種質量、安全等風險性損失抵消，管理粗放造成利潤流失，投入過大，回收資金過慢，企業(yè)負載過重。這些規(guī)模膨脹的后遺癥最終通過現(xiàn)金流短缺表現(xiàn)出來，反過來制約企業(yè)的生存和發(fā)展。

    關注現(xiàn)金流，意味著企業(yè)在規(guī)?；缆飞细幼⒅匦б鎯?yōu)先，注重企業(yè)發(fā)展質量和可持續(xù)發(fā)展。這正是企業(yè)高管層高瞻遠矚，深思熟慮的結果。正如王海懷所說：“我們的理念不是做中交股份塊頭最大的公司，而是要有自己的品牌和特色，做最賺錢、最具競爭力的公司?！?/FONT>